第 345章 电力板块投资策略(5/8)

造成了增强系统调峰能力的关键方式。拿各种调峰或者储能电源来比，从可行性方面说，抽水蓄能建设得慢、投资多，电化学储能电池在安全性和大规模商业化应用的经济性上还得再看看。我们觉得火电灵活性调峰这个手段，跟能源结构挺配的，也符合火电运营商的情况。贵州、内蒙有政策，要强化火电灵活性改造与风光的配比，有这样的政策在，我们预计火电企业会加快改造。火电变成调峰电源后，火电就会从弹性低的周期股慢慢变成业绩增长、储能价值很明显的成长股，以后它的价值会不断被发掘。

传统能源能调节新能源的出力，火电龙头加速向风光煤火一体化转型是很被看好的。2021年2月，国家发改委发文明确规定，大型风光基地项目得基于正在运营、正在建设或者已经核准的外送通道，而且要配套煤电灵活性改造。2022年5月30日，国院发布了《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，方案提出要推动煤炭和新能源优化组合，加快煤电机组灵活性改造，还鼓励煤电企业和新能源企业开展实质性联营。在我国采用风光大基地开发模式的情况下，风光煤火储一体化是最被认可的发展模式。对于火电企业自身来说，凭借现有的火电布局优势和现金流能力，挖掘火储潜力，积极参与绿电建设，这也是未来发展的最大空间。

在时间的煤硅加速推进下，电力各个板块都能受益。火电燃煤标杆价上浮比例一直持续，这给其他电源奠定了较好的价格基础，跨省水电、绿电、核电都能参照上浮；硅料价格下跌时，纯绿电公司、水风光一体化等都会从绿电建设提速中获益。

水电方面：跨省水电的落地电价提高了，江苏、广东提供了新的定价模式。江苏省发改委按照“基准落地电价+浮动电价”的方式确定雅砻江锦官电源组和白鹤滩送苏的落地电价，其中浮动电价参照江苏省年度交易成交均价，2023年这个均价较基准价上浮1935，锦官电源组和白鹤滩送苏的电价接近顶格定价。广东省针对外送电量给出三种定价方式，长江电力溪洛渡右岸机组和华能水电澜上电站送广东的电量都据此定价，分别是保量保价、保量竞价、市场化交易，除了保量保价之外，保量竞价和市场化交易都参照广东各月月度市场化交易结果确定，2023年广东省年度交易均